股份制改制已成为国有企业最为适宜的改革形式。在股份制的道路上模亘着什么障碍？将如何解决？以及进行了股份制改制后企业又面临着什么困难？是我们亟须关注的问题。

　　三流汇聚拓展新路径

　　——建立现代企业制度系列报道之四

　　 在建立现代企业制度的历史必然中，有着辉煌历程的国有企业又重新轮回到呓呀学语的婴儿期。“骨干企业，要进一步改制为股份有限公司。劣势企业要加大退出力度，通过破产退出市场，摔掉包袱后重组上市”。省经贸委副主任李平讲：“这是企业唯一的出路。”

　　 但是我省企业的改制，却面临着高高的门槛。

　　 骨干企业在进行股份制改制过程中实施重组的成功率不高，经营绩效与利益主体的矛盾突出。作为利益主体之一的职工利益难以确保，失业的威胁已经成为职工面临的最大的问题。转制，必然遭到来自各方的强烈反对。

　　 劣势企业中，甘光公司、西北铁合金厂等近百户余业，由于经营不善，资产质量比较差，往往难以“卖”出去。加之劳动力市场压力大，职工安置也是一大难题。因此，产权重组与难以流动的矛盾同样尖锐。

　　 上市公司的不稳定，也是一个不得不面对的现实。从1999年到2002年中报看，我省上市公司平均每股收益分别为：0.27元／股、0.26元／股、0.13元／股、0.08元／股，呈明显下滑局势。而从2002年中报看，18家上市公司中，有3家亏损，12家公司利润同比下滑，运行较好的兰州铝业、荣华实业；其每股收益也难突破0.18元／股。迈过这些门槛，必须趟出一条自己的路。

　　 “在改制初期，天光集成电路厂过的日子可真叫苦啊。从厂长到普通员工勒紧裤腰带共同过了三四年。”省电子信息办杨新业处长说。

　　 天光厂是从一个濒临倒闭的企业通过改制发展壮大的典型。“个人集资入股，实现人人持股”是其改制成功的经验之一。

　　 “人人持股是天光发展壮大的基础中的基础，是首要条件。”天光集成电路厂厂长徐谦刚认为，只有落实职工财产权和劳动权，才能真正调动职工参与企业建设的激情。

　　 “人人持股”的成功实践，被迅速推广开来。结果出人意料：不仅解决了融资难、“卖”不出去等问题，也使企业职工最大限度实现了就业，合理地解决了企业改制的矛盾。

　　 最近，随着《甘肃省国有工业企业改革政策》、《上市公司收购管理办法》和《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》等的出台，联系到以往我省上市公司成功的探索，国有股份趋向民营企业、管理层和外商转让的三条新路径逐渐浮现出来。

　　 “其中，向民营企业转让将成为国有股退出的主要途径”。省政府政研室资料显示：自去年上海开开集团受让三毛派神国有股获得批准以来，至今已有近10家上市公司发布了国有股权转让的意向。可以预见，未来一段时间，在上市公司重组和国有股权退出中，民营企业将会扮演主要角色。

　　 与此同时，向管理者转股的步伐正在加快。“在国有企业股份制改制中，我们正在推行经营管理者股票期权激励机制试点”。李平介绍说，实际上，近年来中农威特生物科技股份有限公司等已经作了尝试。中农威特公司成立于2003年1月19日，5000万元总股本中，主发起人兰州兽医研究所仅占40％股份，首席科学家及5个自然人占到17％的股份。

　　 与以前讳莫如深，马拉松似的向外商转让漫长的审批过程相比较，2002年6月出台的《甘肃省国有工业企业改革政策》，使市场已经强烈感觉到国有股权转让速度加快的信号。“外商投资企业参股国有企业或与国有企业共同投资设立新公司时，其外商投资部分不足25％，无须报外商投资管理部门审批。”据业内人士透露：天光集成电路厂已经和日商成功签定了合资协议。美国西门公司和天水星火机床有限责任公司的合作协议正在恰谈之中。

　　 可以看出，从股份的合理转让破题，甘肃国企的改制最终将得到完善的解决。

　　 “股份制改制不仅可以形成合理的法人治理结构，而且有利于形成相应的激励约束机制。但绝不是‘一改就灵’、‘一股就灵’。”对于我省国有企业股份制改制的发展，省体改办经济学硕士王素军认为，改制不是万能的，比如资产重组后达不到“1＋1＞2”初衷的例子不在少数。

　　 蓝星清洗监事会主席叶建华认为，人人持股有可有出现两种情况：一是职工持股后有可能与原来的体制一样，这一部分资产难以在产权交易、资产重组过程中变现为资本的重组和资源的重新组合，并且影响劳动力的自由流动和重新整合；二是职工持股有可能形成人人持股、人人吃“大锅饭”的特殊现象。

　　 记者采访了解到，国有股转让作为固国有资产布局和结构战略调整的必经之途，转让步伐正在明显加快。但是，国有股转让是一项牵涉面甚广、需要长期探索的工作，既不能要价过高实现不了转让， 也不能为了转让而低价出售。所以目前出现的一些新情况必须进行反思……